Демонстрационная задача к теме 10 «Финансовое планирование деятельности корпорации»

 

Водное условие

На предприятии начата подготовка краткосрочного финансового плана на следующий плановый год. В соответствии со сложившейся традицией финансовый менеджер составляет систему бюджетов на ежеквартальной основе, получив из отдела маркетинга данные о прогнозных объемах сбыта.

Совокупность собранной информации представлена ниже. Следует отметить, что исходные данные обычно представляются по блокам в соответствии со списком бюджетов, которые разрабатываются финансовым менеджером предприятия.

В качестве первого блока исходных данных используется прогноз объемов продаж и цен:

 

Таблица 10.1

Прогноз сбыта и цен

Квартал 1

Квартал 2

Квартал 3

Квартал 4

Ожидаемый объем

10 000

30 000

40 000

20 000

Ожидаемая цена единицы продукции (д.е.)

20.00

20.00

20.00

20.00

 

Прочие условия:

1. Доля оплаты деньгами в данном квартале составляет 70% от объема выручки, оставшиеся 30% оплачиваются в следующем квартале;

2. Планируемый остаток запасов готовой продукции на конец планового периода (квартала) составляет 20% от объема продаж будущего периода;

3. Запасы готовой продукции на конец года планируются в объеме 3 000 единиц продукции;

4. Требуемый объем материала на единицу продукции составляет 5 кг, причем цена одного килограммы сырья оценивается на уровне 60 коп;

5. Остаток сырья на конец каждого квартала планируется в объеме 10% от потребности будущего периода. Оценка необходимого запаса материала на конец года составляет 7 500 кг;

6. Оплата поставщику за сырье производится на следующих условиях: доля оплаты за материалы, приобретенные в конкретном квартале, составляет 50% от стоимости приобретенного сырья. На оставшиеся 50% сырья поставщик предоставляет отсрочку платежа, которая должна быть погашена в следующем квартале;

7. Оплата прямого труда производится на следующих условиях: затраты труда основного персонала на единицу продукции составляют 0,8 часа. Стоимость одного часа вместе с начислениями составляет 7,50 д.е;

8. Накладные издержки представлены переменной и постоянной частями в отдельности. Планирование переменных издержек производится исходя из норматива 2 д.е. на 1 час работы основного персонала;

9. Постоянные накладные издержки оценены на уровне 60 600 д.е. за квартал, причем из них на амортизацию приходится 15 000 д.е;

10. Величина затрат на реализацию и управление также планируется в виде двух частей – переменной и постоянной. Норматив переменной части составляет 1.80 д.е. на единицу проданного товара. Планируемые объемы постоянных административных и управленческих затрат приведены ниже;

 

Таблица 10.2

 

Квартал 1

Квартал 2

Квартал 3

Квартал 4

Реклама

40 000

40 000

40 000

40 000

Зарплата управляющих

35 000

35 000

35 000

35 000

Страховка

 

1 900

37 750

 

Налог на недвижимость

 

 

 

18 150

 

11. Предприятие планирует закупку оборудования на сумму 30 000 д.е. в первом квартале и 20 000 д.е. – во втором квартале;

12. Планируемая к выплате сумма дивидендов составляет 40 000 в год, равномерно распределенные по кварталам. Предприятие имеет возможность брать банковскую ссуду под 10% годовых. Причем выплата процентов производится одновременно с частичным погашением основной суммы долга при начислении процента только на погашаемую часть ссуды;

13. Дополнительно примем, что ставка налога на прибыль составляет 30%.

Состояние активов и пассивов предприятия на начало планового периода представлено в виде баланса (табл. 10.3).

 

Таблица 10.3 - Начальный баланс предприятия

Активы:

 

 

 

Оборотные активы:

 

 

 

Денежные средства

42 500

 

 

Счета дебиторов

90 000

 

 

Запасы сырья

4 200

7 000

кг

Запасы готовой продукции

26 000

2 000

штук

Всего оборотные активы

162 700

 

 

Основные средства

 

 

 

Земля

80 000

 

 

Сооружения и оборудование

700 000

 

 

Накопленная амортизация

(292 000)

 

 

Сооружения и оборудования нетто

408 000

 

 

Итого активы

650 700

 

 

 

 

 

 

Обязательства:

 

 

 

Текущие обязательства

 

 

 

Счета к оплате

25 800

 

 

Акционерный капитал:

 

 

 

Обыкновенные акции, без номинала

175 000

 

 

Нераспределенная прибыль

449 900

 

 

Всего акционерный капитал

624 900

 

 

Итого обязательства и капитал

650 700

 

 

Проверка баланса

OK

 

 

 

На основании приведенных данных необходимо построить систему бюджетов предприятия. Рассчитываемая система бюджетов включает:

1. Бюджет продаж;

2. План производства продукции (компания производит единственный продукт);

3. Бюджет затрат на основные материалы;

4. Бюджет затрат на оплату труда основного персонала;

5. Бюджет накладных затрат;

6. Бюджет себестоимости;

7. Бюджет административных и маркетинговых затрат;

8. Плановый отчет о прибыли;

9. Бюджет денежных средств;

10. Плановый баланс.

При формировании бюджета примем следующие упрощения:

1. бюджетные таблицы составляются на основе деления года на кварталы;

2. предприятие производит и продает один вид продукта;

3. предприятие не является плательщиком налога на добавленную стоимость;

4. все непрямые налоги, которые включаются в валовые издержки, автоматически учитываются в составе тех базовых показателей, исходя из которых они определяются (например, заработная плата планируется вместе с начислениями);

5. налог на прибыль рассчитывается по упрощенной схеме – прибыль оценивается по итогам работы компании за год, а затем равномерно делится на четыре части.

 

Разработочные таблицы к задаче

 

Таблица 10.4 - Бюджет продаж предприятия и график поступления денег (д.е.)

 

Квартал 1

Квартал 2

Квартал 3

Квартал 4

За год

Ожидаемый объем (шт.)

 

 

 

 

 

Ожидаемая цена единицы продукции

 

 

 

 

 

Выручка за реализованную продукцию

 

 

 

 

 

График поступления денежных средств

Счета дебиторов на начало года

 

 

 

 

 

Приток денег от продаж 1 кв.

 

 

 

 

 

Приток денег от продаж 2 кв.

 

 

 

 

 

Приток денег от продаж 3 кв.

 

 

 

 

 

Приток денег от продаж 4 кв.

 

 

 

 

 

Итого поступление денег

 

 

 

 

 

 

Таблица 10.5 - План производства продукции

 

Квартал 1

Квартал 2

Квартал 3

Квартал 4

За год

Ожидаемый объем продаж (шт.)

 

 

 

 

 

Запасы на конец квартала (шт.)

 

 

 

 

 

Требуемый объем продукции (шт.)

 

 

 

 

 

Минус запасы на начало периода (шт.)

 

 

 

 

 

Объем производства продукции (шт.)

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 10.6 - Бюджет затрат на основные материалы с графиком выплат

 

Квартал 1

Квартал 2

Квартал 3

Квартал 4

За год

Объем производства продукции (шт.)

 

 

 

 

 

Требуемый объем сырья на ед. прод. (кг)

 

 

 

 

 

Требуемый объем сырья за период (кг)

 

 

 

 

 

Запасы сырья на конец периода (кг)

 

 

 

 

 

Общая потребность в материалах (кг)

 

 

 

 

 

Запасы сырья на начало периода (кг)

 

 

 

 

 

Закупки материалов (кг)

 

 

 

 

 

Стоимость закупок материалов (д.е.)

 

 

 

 

 

График денежных выплат

Счета кредиторов на начало года (д.е.)

 

 

 

 

 

Оплата за материалы 1 квартала (д.е.)

 

 

 

 

 

Оплата за материалы 2 квартала (д.е.)

 

 

 

 

 

Оплата за материалы 3 квартала (д.е.)

 

 

 

 

 

Оплата за материалы 4 квартала (д.е.)

 

 

 

 

 

Платежи всего (д.е.)

 

 

 

 

 

 

Таблица 10.7 - Бюджет затрат прямого труда

 

Квартал 1

Квартал 2

Квартал 3

Квартал 4

За год

Объем производства продукции (шт.)

 

 

 

 

 

Затраты труда основного персонала (час)

 

 

 

 

 

Итого затраты труда персонала (час)

 

 

 

 

 

Стоимость одного часа (д.е./час)

 

 

 

 

 

Оплата основного персонала (д.е.)

 

 

 

 

 

 

Таблица 10.8 - Бюджет производственных накладных издержек (д.е.)

 

Квартал 1

Квартал 2

Квартал 3

Квартал 4

За год

Затраты труда основного персонала (час)

 

 

 

 

 

Норматив переменных накладных затрат

 

 

 

 

 

Переменные накладные затраты

 

 

 

 

 

Постоянные накладные затраты

 

 

 

 

 

Итого накладных затрат

 

 

 

 

 

Амортизация

 

 

 

 

 

Оплата накладных затрат

 

 

 

 

 

 

Таблица 10.9 - Расчет себестоимости единицы продукции

Статьи

Количество

Затраты

Всего

Затраты на единицу продукции:

 

 

 

основные материалы (кг)

 

 

 

затраты прямого труда

 

 

 

накладные затраты

 

 

 

Себестоимость единицы продукции

13.00

 

Таблица 10.10 - Бюджет административных и маркетинговых издержек

 

Квартал 1

Квартал 2

Квартал 3

Квартал 4

За год

Ожидаемый объем продаж (шт.)

 

 

 

 

 

Переменные на единицу продукции (д.е.)

 

 

 

 

 

Планируемые переменные затраты (д.е.)

 

 

 

 

 

Планируемые постоянные затраты

 

 

 

 

 

Реклама (д.е.)

 

 

 

 

 

Зарплата управляющих (д.е.)

 

 

 

 

 

Страховка (д.е.)

 

 

 

 

 

Налог на недвижимость (д.е.)

 

 

 

 

 

Итого постоянных затрат (д.е.)

 

 

 

 

 

Всего планируемые затраты (д.е.)

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 10.11 - Плановый отчет о прибыли (без дополнительного финансирования)

Выручка от реализации продукции

 

Себестоимость реализованной продукции

 

Валовая прибыль

 

Общие и маркетинговые затраты

 

Прибыль до процентов и налога на прибыль

 

Проценты за кредит

-

Прибыль до выплаты налогов

 

Налог на прибыль

 

Чистая прибыль

 

 

Примечание: В данном отчете о прибыли величина процентов за кредит принята равной нулю. Это справедливо, так как в процессе предшествующего бюджетирования вопросы кредитования предприятия не рассматривались. Потребность в дополнительном финансировании должна обнаружиться при составлении отчета о денежных средствах. В этом смысле вариант планового отчета о прибыли, помещенный в таблице 10.11, следует считать предварительным, так как в процессе бюджетирования денег, возможно, обнаружится потребность взять банковскую ссуду, и тогда величина чистой прибыли уменьшится.

 

Таблица 10.12 - Бюджет денежных средств (без дополнительного финансирования)

 

Квартал 1

Квартал 2

Квартал 3

Квартал 4

За год

Денежные средства на начало периода

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Поступление денежных средств

 

 

 

 

 

от потребителей

 

 

 

 

 

Денежные средства в распоряжении

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Расходование денежных средств

 

 

 

 

 

на основные материалы

 

 

 

 

 

на оплату труда основного персонала

 

 

 

 

 

производственные накладные затраты

 

 

 

 

 

затраты на сбыт и управление

 

 

 

 

 

налог на прибыль

 

 

 

 

 

покупка оборудования

 

 

 

 

 

дивиденды

 

 

 

 

 

Всего денежных выплат

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Избыток (дефицит) денег

 

 

 

 

 

 

Как видно из анализа данных таблицы 10.12, полученный бюджет является дефицитным. Таким образом, необходимо предусмотреть дополнительные источники финансирования, которые в рамках рассматриваемого примера сводятся к банковскому кредитованию. Технологически, в таблицу бюджета вводится дополнительный блок – “финансирование”, в котором финансовый менеджер должен предусмотреть получение кредита и его возврат, а также выплату банку процентного вознаграждения. Работа финансового менеджера по обоснованию суммы кредитования предусматривает подбор данных в блоке “финансирование” так, чтобы реализовать принцип разумного избытка денежных средств, т.е. планировать денежный счет на некотором допустимом уровне, который в рамках рассматриваемого примера не должен быть ниже 30 000 д.е. Особенностью этой работы является необходимость обеспечить согласование данных бюджета денежных средств с плановым отчетом о прибыли. Эта необходимость связана с тем, что сумма процентных платежей оценивается в бюджете денежных средств и подставляется в отчет о прибыли. В то же время, сумма налоговых платежей оценивается в отчете о прибыли и подставляется в бюджет денежных средств. Такой подбор “вручную” сделать затруднительно, и следует воспользоваться заранее разработанным программным средством.

В таблицах 10.13 и 10.14 приведены согласованные плановый отчет о прибыли и бюджет денежных средств, как результат работы финансового менеджера по подбору бюджетных показателей.

 

Таблица 10.13 - Плановый отчет о прибыли (окончательный вариант)

Выручка от реализации продукции

2 000 000

Себестоимость реализованной продукции

1 300 000

Валовая прибыль

700 000

Общие и маркетинговые затраты

537 800

Прибыль до процентов и налога на прибыль

162 200

Проценты за кредит

12 250

Прибыль до выплаты налогов

149 950

Налог на прибыль

44 985

Чистая прибыль

104 965

 

Таблица 10.14 - Бюджет денежных средств (окончательный вариант)

 

Квартал 1

Квартал 2

Квартал 3

Квартал 4

За год

Денежные средства на начало периода

42 500

36 754

33 508

40 761

42 500

 

 

 

 

 

 

Поступление денежных средств

 

 

 

 

 

от потребителей

230 000

480 000

740 000

520 000

1 970 000

Денежные средства в распоряжении

272 500

516 754

773 508

560 761

2 012 500

 

 

 

 

 

 

Расходование денежных средств

 

 

 

 

 

на основные материалы

49 500

72 300

100 050

79 350

301 200

на оплату труда основного персонала

84 000

192 000

216 000

114 000

606 000

производственные накладные затраты

68 000

96 800

103 200

76 000

344 000

затраты на сбыт и управление

93 000

130 900

184 750

129 150

537 800

налог на прибыль

11 246

11 246

11 246

11 246

44 985

покупка оборудования

30 000

20 000

-

-

50 000

дивиденды

10 000

10 000

10 000

10 000

40 000

Всего денежных выплат

345 746

533 246

625 246

419 746

1 923 985

Избыток (дефицит) денег

(73 246)

(16 493)

148 261

141 015

88 515

 

 

 

 

 

 

Финансирование:

 

 

 

 

 

Получение ссуды

110 000

50 000

 

 

160 000

Погашение ссуды

 

 

(100 000)

(60 000)

(160 000)

Выплата процентов

 

 

(7 500)

(4 750)

(12 250)

Итого, денежный поток

110 000

50 000

(107 500)

(64 750)

(12 250)

 

 

 

 

 

 

Денежные средства на конец периода

36 754

33 508

40 761

76 265

76 265

Завершает систему бюджетов плановый баланс предприятия. Он представляет собой описания состояния активов и пассивов компании на конец планового периода.

 

Таблица 10.15 - Баланс предприятия на начало и конец планового периода

Активы:

1 января

31 декабря

Оборотные активы:

 

 

Денежные средства

42 500

 

Счета дебиторов

90 000

 

Запасы сырья

4 200

 

Запасы готовой продукции

26 000

 

Всего оборотные активы

162 700

 

Основные средства

 

 

Земля

80 000

 

Сооружения и оборудование

700 000

 

Накопленная амортизация

(292 000)

 

Сооружения и оборудования нетто

408 000

 

Итого активы

650 700

 

 

 

 

Обязательства:

 

 

Текущие обязательства

 

 

Счета к оплате

25 800

 

Банковский кредит

 

 

Акционерный капитал:

 

 

Обыкновенные акции, без номинала

175 000

 

Нераспределенная прибыль

449 900

 

Всего акционерный капитал

624 900

 

Итого обязательства и капитал

650 700

 

 

 

 

Проверка баланса

OK